國產(chǎn)紅外熱像儀高利潤率，軍用市場成為公司成長利基：已經(jīng)具備和軍方合作研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和軍工資質(zhì)，未來紅外攝像儀產(chǎn)品將逐漸下游延伸，提高軍工產(chǎn)品附加值。國產(chǎn)紅外熱像儀產(chǎn)品可以應(yīng)用在望遠(yuǎn)鏡、瞄準(zhǔn)機(jī)槍和巡航導(dǎo)彈頭等軍用裝備上。

　　■汽車與消費(fèi)電子為紅外未來高速成長市場，成本下降推動需求大幅提升：

　　1) 紅外探測器成本的下降和汽車應(yīng)用的普及將超過市場預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，未來材料成本國產(chǎn)化后可降低50%以上，民用應(yīng)用市場將隨成本下降而快速增長。其中汽車用夜視安全駕駛應(yīng)用和智能手機(jī)紅外傳感器將成為最快增長領(lǐng)域。

　　2) 紅外成像儀在智慧安全城市中可以起到安全保障、節(jié)能管理和人群監(jiān)測的功能。紅外監(jiān)測涉及到衣食住行所有方面，預(yù)計(jì)可以達(dá)到百億市場空間。

　　■ 紅外熱像儀核心部件研發(fā)成功，成為國產(chǎn)化進(jìn)程先鋒：

　　1) 國內(nèi)在非制冷焦平面探測器研發(fā)耕耘，在技術(shù)制程方面已經(jīng)達(dá)到國際水平。產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了在中高分辨率和25um制程的產(chǎn)業(yè)化，未來還將向更高分辨率和更小制程進(jìn)軍。

　　2) 已經(jīng)實(shí)現(xiàn)紅外熱像儀的產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化，已經(jīng)具備了產(chǎn)業(yè)整合和規(guī)模生產(chǎn)的優(yōu)勢。

　　■ 投資建議:由于軍工業(yè)務(wù)、電力、鐵路等進(jìn)展迅速，未來有望從模塊切入系統(tǒng)，市場空間打開;隨著成本下降，未來紅外攝像頭有望切入消費(fèi)電子帶來新的增長空間。